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    鋼價大跌難 上漲如火箭 下跌如滴水

    2017-03-08

    春節后,國內鋼價快速升溫,鋼材期貨和現貨聯袂遇強則強,上漲的紅火局面似乎迎來陽春三月的感覺。截至3月7日上海鋼材指數149.1(4100元),月漲幅8.83%。鋼材各品種漲幅大小順序分別是長材、型材、管材和板材,長材和管材均擊破去年最高點,其中建材鑒于全面取締“地條鋼”收益最大而漲幅最高,其中京津地區三級螺紋漲幅650-720元,不足一月漲幅可謂可觀。另外,唐山鋼坯也一度從2810漲至3330元,節后累漲520元。

    和2016年春節后一樣是大漲,市場擔憂鋼市后期會重演去年快跌慘狀,恐高情緒出現。但今年漲因和去年有所差異,市場底氣也應更足,筆者認為當前鋼價猶如房價一樣,上漲如火箭,下跌如滴水。
    良好的國內宏觀經濟回暖預期
    2016年國內經濟數據顯示,我國經濟已完成筑底過程,溫和回暖趨勢成定局。各省市經過了幾年的“舊賬”沉淀,反腐等整肅,搞經濟投資會步入正常軌道。根據各省區《政府工作報告》統計,有16個省區2017年固定資產投資預期目標超出了2016年GDP,22個省的固定資產投資加起來超過40萬億元。在各地眾多的投資項目計劃中,“鐵公機”項目的投資仍獨大,其地位難以撼動,今年全國要完成鐵路建設投資8000億元,公路水運投資1.8萬億元,無疑將直接拉動鋼材剛性需求。除了各省公布的這波來勢兇猛的大基建投資外,國家發改委也公布重大投資項目的最新進展,1月發改委共審批核準固定資產投資項目18個,總投資1539億元,主要集中在水利、交通、能源等領域。國內需求回暖,市場預期樂觀。另外,有人開始幻想,國內經濟會不會由此重回快速增長期。從十三五規劃來看,五年內國內GPD增速會在7.5%以內,2017年GPD預計在6.8-6.9%。但國內經濟規?;鶖禃絹碓酱?,從2005年的4.67萬億美元,再到2015年18.61萬億美元,預計2020年會達到25萬億國際美元。由于受到外部性因素的影響,中國經濟增長率有可能越來越低,但總規模會越來越大。
    “地條鋼”行動有效 去產能再加碼
    自去年1月初放出6月30日之前全面取締“地條鋼”以來,各地區進行了“地毯式”排查、整治、拆除等措施,對于提升正規建材生產高爐排產率有明顯效果。另外,中鋼協公布了《關于支持打擊“地條鋼”、界定工頻和中頻感應爐使用范圍的意見》,首次公開劃定中頻爐拆除范圍。全國各省份的打擊“地條鋼”行動也在不斷推進,借此建材品種收益最大,因而市價拉漲迅猛。
    3月5日總理的政府報告,其中涉及到鋼鐵行業:今年要扎實有效去產能,要再減壓5000萬噸鋼鐵產能,退出煤炭產能1.5億噸以上,同時,要淘汰、停建、緩建煤電5000萬千瓦以上。而2016年煉鋼去產能超過了6500萬噸,煤炭去產能超過了2.9億噸。不過去年部分是無效產能,今年大部分將會是實打實的去有效產能。截至目前,已經有山西、河北、河南、貴州等12個省市發布2017年煤炭去產能的具體目標,其中山西、河南以2000萬噸的去產能目標居于前兩位, 山西將關閉退出煤炭產能2000萬噸左右,河南將退出煤炭產能2000萬噸,貴州將化解煤炭過剩產能1500萬噸,其他幾省的去產能目標都在800萬噸以下。而鋼鐵去產能“地條鋼”將是眾矢之的的對象,將無生還的機會。
    利好消息被放大 利空消息被縮小
    作為國內經濟支柱的鋼鐵行業,和國內經濟同步經歷了這波長周期的低潮不穩定期,隨著國內經濟穩固觸底回暖,鋼市也將其。。。同時,在經歷價格的潮起潮落、長期虧損等慘淡局面,以及近兩年來國內鋼鐵行業重組、去產能、淘汰落后等改革有效進行著,市場所處的環境已悄然發生著變化,最根本的會直接印證在鋼貿企業人的心態上,洗禮后的心理會多了理性、少了沖動,當然抗擊打能力也增強,也即些許的利空消息不會引起市場恐慌性拋貨降價。例如,本輪鋼價持續拉漲,引起中鋼協發文警惕后期難樂觀,五部委聯合發聲打壓鋼市炒作,向市場傳遞穩定鋼價信號,雖給鋼價繼續上漲帶來壓制,但市場并未受此影響出現戛然而止的漲勢轉為下降。鋼材市場永遠不缺炒作的題材,現在似乎會利好消息被放大,利空消息被縮小。
    因而,個人認為上半年國內鋼價是漲多跌少,在各種利好因素支撐下,下跌幅度不會太大,整體會呈現漲易跌難的局面。就全年走勢來講,從同比來預計,今年的低點或許是去年的高點?;蛟S會存異議,只能說鋼價不能再如白菜價那般待遇了,理應回歸正常軌道是行業大勢所趨,這與國內經濟趨勢“志同道合”。

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